Taux d’intérêt États-Unis : sans doute sans changement
En dépit de l’inflation qui recule sérieusement aux États-Unis à 3,1 % sur un an, les autorités monétaires devraient maintenir le niveau actuel des taux d’intérêt.
La banque fédérale américaine dispose de plus larges espaces d’intervention qu’en Europe. En effet aux États-Unis non seulement l’inflation se tasse mais la croissance se montre très dynamique.
La croissance des Etats-Unis s’est établie à 5,2% au troisième trimestre en rythme annualisé, selon la deuxième estimation du département du Commerce, publiée ce mercredi. Il s’agit d’une augmentation du Produit intérieur brut (PIB) plus forte que celle affichée dans la première estimation, à 4,9% et surtout d’un doublement par rapport au trimestre précédent. Le très bon chiffre du troisième trimestre a même dépassé le consensus des analystes qui tablaient sur 5% selon MarketWatch.
À noter que les États-Unis privilégient la croissance en rythme annualisé, c’est-à-dire la croissance qui serait atteinte sur l’année entière à ce rythme. D’autres économies avancées comparent simplement chaque trimestre au précédent, ce qui donne 1,3% pour les Etats-Unis au 3e trimestre (contre 1,2% publié lors de la première estimation). D’après l’indice CPI publié ce mardi par le département du Travail, l’inflation a légèrement ralenti au mois de novembre pour s’établir à 3,1% sur un an. Un mois plus tôt, elle s’établissait à 3,2%, principalement du fait de la baisse des prix de l’énergie.
L’indice CPI vient confirmer la tendance observée par l’autre indice des prix aux États-Unis, le PCE, qui est celui privilégié par la Réserve fédérale américaine (Fed), pour déterminer sa politique monétaire. Cet indice a terminé le mois d’octobre en hausse de 3% sur un an, là aussi en ralentissement constant.
L’alimentaire voit également ses prix continuer à ralentir fortement, avec une hausse de 2,9% sur un an mais seulement 1,7% pour l’alimentaire consommé à la maison, la hausse étant plus marquée pour la vente à emporter ou la restauration (+5,3%). Parmi les autres secteurs à observer une baisse des prix, les voitures d’occasion et les services de la santé sont en recul, là encore une nouvelle positive pour les consommateurs américains.
A l’inverse, certains secteurs, bien qu’en ralentissement, connaissent des hausses de prix toujours supérieures à l’indice : c’est particulièrement le cas du logement. En effet la transmission de l’envolée des prix dans un premier temps, puis du ralentissement désormais, se fait sentir avec un décalage. Même son de cloche dans le secteur des transports qui reste confronté à une hausse supérieure à 10% sur un an de ses prix, venant du même coup alimenter l’inflation des prix des services.
Au mois d’octobre, l’inflation américaine avait également baissé aux États-Unis. Elle a atteint 3,2% sur un an, contre 3,7% en septembre, selon l’indice CPI publié par le département du Travail le mois dernier. Il s’agissait alors de la première fois depuis le mois de juin que cette mesure baissait et, sur un mois seulement, elle tombait même à zéro, identique à celle de septembre. Les trois derniers mois, celle-ci était restée stable.
Les taux devraient être maintenus à leur niveau actuel, dans une fourchette comprise entre 5,25% et 5,50%. La décision du comité de politique monétaire sera connue demain, mercredi, à 14 heures (19 heures GMT), mais d’ores et déjà l’immense majorité des analystes tablent sur un maintien des taux, selon l’outil de suivi CME FedWatch.
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