Crainte de hausse des taux ?

Crainte de hausse des taux ?

 

La banque centrale européenne est face à un dilemme : encourager une certaine inflation pour faciliter la reprise et en même temps éviter une flambée inflationniste qui pourrait tuer la croissance. La marge est étroite mais la banque centrale à travers les propos de Fabio Panetta, membre du directoire de la Banque Centrale européenne, affirme qu’elle utilisera les moyens nécessaires pour contrôler la hausse des taux.

Le problème c’est que les banques centrales ne sont pas les seuls à décider de l’inflation et que par exemple la hausse des matières premières pourrait contaminer la production et les prix des biens de consommation.

L’institution de Francfort « ne doit pas hésiter » à utiliser l’intégralité de l’enveloppe de sa principale arme anti-crise, le programme d’achat d’urgence face à la pandémie (PEPP), soit 1.850 milliards d’euros, a encore suggéré M. Panetta.

La présidente de l’institut monétaire, Christine Lagarde, et d’autres membres du directoire, ont déjà signalé ces derniers jours qu’ils ne resteraient pas les bras croisés si les rendements obligataires devaient grimper de manière incontrôlable.

A quelques jours de la prochaine réunion devant décider de la politique monétaire en zone euro, le 11 mars, M. Panetta évoque désormais clairement la possibilité d’un « engagement ferme à contrôler » la courbe des taux.

L’objectif: « préserver des conditions de financement favorables pour soutenir la reprise » économique européenne et la hausse de l’inflation à un niveau proche mais inférieur à 2%, objectif de la BCE pour sa politique monétaire.

 

Le rendement du Bund à 10 ans a récemment atteint des niveaux légèrement supérieurs à -0,25%, au plus haut depuis mars 2020, alors que le rendement obligataire américain à dix ans évolue autour de 1,50% après une remontée galopante.

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