En France : retour de l’inflation ?

En France : retour de l’inflation ?

 

On s’attendait à une inflation très faible en 2016 mais l’évolution des prix à la consommation a enregistré une flambée en décembre. (Plus 0,3 %). Sur un an, les prix affichent donc une hausse de 0,6%, contre 0,5% un mois plus tôt, soit le rythme le plus élevé depuis mai 2014. Certes on est encore loin des 2 % souhaités par la banque centrale européenne mais sur la tendance on pourrait y parvenir plus rapidement que prévu. En cause, plusieurs facteurs explicatifs. Il y a d’abord la baisse de l’euro qui a perdu à peu près 30 % de sa valeur et se retrouve à peu près à parité avec le dollar. L’euro valait 1,0403 dollar, contre 1,0455 dollar lundi soir. Du coup il y a nécessairement un renchérissement des intrants. On objectera que cette baisse de la monnaie européenne à l’inverse redonne une compétitivité aux exportations. Cependant comme la balance des échanges commerciaux est toujours très déficitaire en France l’évolution des taux de change pèse de façon un peu plus négative. Le second facteur explicatif tient à la remontée des cours du pétrole dont on ne sait pas s’il s’agit réellement d’un effet d’ajustement offre demande ou d’une spéculation. Les cours du pétrole sont d’ailleurs soumis à des mouvements de yo-yo dans une tendance légèrement haussière. Le troisième élément tient sans doute au début d’un processus de relèvement des taux décidés par la banque fédérale américaine (Fed) mais déjà mis en application dans les banques y compris françaises. Pour le mois de décembre, l’Insee souligne la hausse plus prononcée sur un an des prix de l’énergie et des produits alimentaires. L’indice définitif de décembre, le seul valable pour les indexations de contrats privés, rentes viagères, pensions alimentaires ou l’évolution du Smic, sera diffusé le 12 janvier. Reste à savoir si le gouvernement ne considérera pas cette hausse de 0, 6 % en 2016 comme négligeable pour figer les minima sociaux, les salaires et les pensions. Dans le privé eu égard à la situation de l’emploi et aux incertitudes économiques il est peu probable qu’on assiste à des augmentations significatifs des salaires.