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Charge de la dette moins 2 milliards : en cause la baisse des taux

Charge de la dette moins 2 milliards : en cause la baisse des taux

La France bénéficie actuellement de taux historiquement bas non pas à cause de sa situation financière mais des risques qui pèsent sur d’autres pays. Du coup cela explique aussi qu’on ne se précipite pas pour aider l’Espagne ou l’Italie en Allemagne… mais aussi en France. Avec cette baisse des taux, mécaniquement la charge de la dette baisse. Voilà une donnée que le gouvernement va pouvoir brandir afin de convaincre sa propre milliards mais l’endettement demeure toutefois considérable.  majorité de la nécessité de respecter la parole de la France. En affichant depuis son arrivée à l’Elysée sa fermeté quant au retour du déficit à 3 % de PIB dès 2013, François Hollande a fortement contribué à alléger la pression des marchés sur la dette française. Paris, un temps chahuté l’hiver dernier, a réduit fortement l’écart de taux (« spread ») avec Berlin, s’arrimant dans le club des pays solides de la zone euro. Cela a permis à la France d’émettre des obligations à des taux négatifs sur des échéances courtes depuis juillet, et de placer des titres à moyen et long terme à des taux historiquement bas   Résultat sonnant et trébuchant : le projet de loi de Finances qui sera dévoilé vendredi devrait prévoir une charge de la dette proche de 47 milliards d’euros l’an prochain, voire un peu moins, soit un montant inférieur de près de 2 milliards à ce qui était inscrit dans le PLF 2012 (48,8 milliards d’euros). Et ce alors que le taux d’endettement rapporté au PIB dépassera 90 %. La France engrange les bénéfices des dernières émissions : si les taux courts abaissent la charge en 2012, les gains sur les titres à moyen et long terme ne vont commencer à apparaître que l’année suivante.  Bien sûr, la charge de la dette va rester à un niveau considérable, et sera encore le deuxième poste budgétaire en 2013 après l’éducation. Mais les économies réalisées grâce à la faiblesse des taux sont importantes : au début de l’été 2011, la loi de programmation des finances publiques prévoyait que la charge de la dette dépasserait le seuil symbolique de 50 milliards en 2012 et approcherait 55 milliards en 2013, sur la base d’une remontée progressive des taux d’intérêt…, qui ont en fait chuté. Ainsi la charge de la dette 2012 a-t-elle été revue en baisse à deux reprises depuis janvier (elle est désormais prévue à 47,4 milliards), et ce n’est sans doute pas fini.

 

 

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