• Accueil
  • > BCE : « Du bluff à 90% ? » ( PH. Béchade ; Chronique Agora)

BCE : « Du bluff à 90% ? » ( PH. Béchade ; Chronique Agora)

BCE : « Du bluff à 90% ? »  ( PH. Béchade ; Chronique Agora)

 
Vu les récents déboires de l’Espagne avec les agences de notation et la contamination qui a frappé l’Italie, on se demande pourquoi Mario Draghi n’a pas agi plus tôt, s’il était si facile de faire redescendre les taux sous les 6% avec toute la panoplie de moyens dont il prétend disposer (tout le monde comprend des rachats de dettes souveraines ou un nouveau LTRO).Pourquoi avoir attendu que Madrid perdre les pédales et diffuse une fausse information — par des canaux officiels — concernant une pétition franco-italo-ibérique demandant à Bruxelles de traduire en initiatives concrètes l’esprit du communiqué du 29 juin dernier ?Nos élites européennes savent pertinemment que pour traduire ces belles intentions en actes, il va falloir des semaines et des mois de délibérations… de lutte d’influence entre divers clans au sein de l’Eurozone… de nouveau chantage à la dislocation de l’Union européenne (que certains appellent de leurs voeux) et autres artifices qui vont certainement épater — ou consterner — les foules d’ici le début de l’automne. Mais tout comme le 29 juin dernier, on a servi aux marchés le discours qu’ils avaient envie d’entendre. Cependant, il s’agit peut-être de bluff à 90% car la BCE doit bénéficier de l’aval de la Bundesbank et du Parlement allemand pour reprendre ses achats de dettes souveraines. Vu la dégradation de la situation en Espagne, vu la prise de conscience que les problèmes sont infiniment plus sérieux que Madrid ne l’avouait ces dernières semaines… il va falloir que la BCE et Bruxelles sortent le grand jeu. Entre les banques et les régions espagnoles, les besoins de renflouement devraient mobiliser au bas mot 500 milliards d’euros d’ici 2014. Toutes les futures ressources du MES vont y passer ; il ne resterait rapidement plus un euro pour voler au secours de l’Italie qui représente un risque systémique encore plus considérable. C’est sans compter le risque d’un chaos social (grèves générales, faillites en cascade, effondrement des rentrées fiscales…) qui anéantirait la crédibilité des plans d’austérité mis en place sous la houlette de l’Allemagne. Rappelons que pour l’instant, ces plans n’ont produit comme résultat visible qu’une dépression de -7% en Grèce, 25% de chômage en Espagne… et un aveu de quasi-faillite de la Catalogne.  Pour l’heure, les déclarations de Mario Draghi fournissent une excellente occasion — la deuxième en quatre semaines — de plumer les vendeurs à découvert sur l’euro, lequel a repris jusqu’à 1,5% contre le dollar. Sur le fond, les cambistes ne sont pas totalement rassurés : il n’y a aucune promesse concrète, simplement ce qui pourrait passer pour de la forfanterie de la part du patron de la BCE (qui soudain s’exprime comme s’il était le seul à décider). Mais l’effet recherché a été atteint. Beaucoup d’opérateurs ont arbitré massivement en faveur de l’euro (remonté vers 1,2300 $) alors que les positions short étaient fort nombreuses compte tenu de la prolifération des rumeurs de sortie de la Grèce de l’Eurozone — jugée probable à 90% par Citigroup. C’est le moment de nous souvenir que la BCE s’était à l’époque (mai/juin 2010) portée ouvertement au secours d’Athènes (nous en connaissons le résultat)… et voici qu’elle semble maintenant promettre de le faire au profit de l’Espagne. Si cela ne suffit pas parce que le MES tarde à voir le jour, parce que les pays du nord s’y opposent, l’Europe devra mettre en oeuvre — tout comme pour la Grèce — un plan de sauvetage en faveur de Madrid… Il sera synonyme de mise sous tutelle du pays par une nouvelle Troïka, avec les même bonnes vieilles recettes qui ne fonctionnent pas — en particulier une décote sur la dette espagnole signifiant de lourdes pertes pour tous les créanciers du pays.

0 Réponses à “BCE : « Du bluff à 90% ? » ( PH. Béchade ; Chronique Agora)”


  • Aucun commentaire

Laisser un Commentaire




L'actu écologique |
bessay |
Mr. Sandro's Blog |
Unblog.fr | Créer un blog | Annuaire | Signaler un abus | astucesquotidiennes
| MIEUX-ETRE
| louis crusol