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L’Allemagne menacée par Moody’s, en cause la Grèce et l’Espagne

L’Allemagne menacée par Moody’s, en cause la Grèce et l’Espagne

 

 

Perspective négative pour l’Allemagne (Pays Bas et Luxembourg aussi) pour Moody’s, la dégradation est de plus en plus proche. Ce n’est pas la situation de l’Allemagne qui est menacée mais les conséquences des situations financières de l’Europe ; En effet même les pays les plus solides financièrement sont concernés et solidaires  d’une certaine manière des déséquilibres en Grèce, en Espagne, en Italie voire ne France. Un sortie de la Grèce de l’euro serait mal perçue car elle démontrerait l’insolvabilité de l’Europe elle même ; inversement un nouveau soutien à ce pays ou encore à l’Espagne hypothèque de toute manière cette solvabilité. Les différentes aides actuelles ou possibles (MES ou BCE) sont de fait garanties par tous les Etats qui sont tous très endettés. C’est par l’emprunt que les autorités peuvent soutenir les Etats en difficulté. L’agence Moody’s également indiqué qu’elle réexaminerait « à la fin du troisième trimestre » le triple Aaa accordé à la France et l’Autriche, deux autres pays de la zone euro qu’elle avait déjà placés sous perspective négative en février.  Mi-juillet, Moody’s avait dégradé de deux crans, de A3 à Baa2, la note de solvabilité de l’Italie, évoquant déjà un risque de « contagion » de la crise de la zone euro, et suscitant de nombreuses protestations au sein de l’Union européenne.  La dégradation des notes souveraines n’est pas toujours suivi d’effets immédiats sur les marchés, à terme toutefois sauf assainissement rapide, cela se traduit en général par des relèvements de taux. Conjoncturellement, les conséquences de dégradation ne sont pas toutes dramatiques car les investisseurs ne cherchent pas les meilleurs placements mais le moindre risque, ce qui explique que les Etats Unis comme la France bénéficient encore de taux historiquement bas ; mais pour combien de temps ?

 

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