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Espagne et Italie : toujours la hausse des taux

Espagne et Italie : toujours la hausse des taux

 Les deux émissions étaient de nature différente (l’Espagne a emprunté sur des échéances courtes à 3 et 6 mois, tandis que l’Italie étaient sur des émissions à plus de deux ans), elle se sont traduites pour les deux émetteurs par la même conséquence : une forte hausse des taux qui ont été servis. C’est l’Espagne qui a le plus souffert ce mardi matin. Les marchés ont visiblement fait payer au prix fort l’incertitude qu’entretient Madrid. Car si le gouvernement espagnol a formellement demandé hier l’aide de la zone euro pour renflouer ses banques, il joue la montre en ayant décidé d’attendre le 9 juillet prochain, lors de la prochaine réunion des ministres des Finances de la zone euro, pour donner « un ordre de grandeur » du montant qu’il réclamera. Dans cet attente, si Madrid a réussi à emprunter plus de 3 milliards d’euros, le taux des titres à trois mois a été multiplié par trois (à 2,362% contre 0,846% ) et celui des titres à six mois par deux (à 3,237%, contre 1,737%). Si l’Espagne est parvenu à emprunter le montant désiré, dans le même temps l’italie n’y est pas parvenue. Elle a récolté 3,9 milliards d’euros, soit un peu moins que les 4 milliards espérés. Là encore, les taux ont été fortement orientés à la hausse même si la progression constatée est sans commune mesure avec celle qui a touché l’Espagne.  Dans le cadre de sa principale émission, le Trésor italien a emprunté 2,99 milliards d’euros de certificats du Trésor à échéance 2014 à un taux de 4,712% contre 4,037% le 28 mai. Il a émis en outre 626 millions d’euros de bons du Trésor indexés sur l’inflation à échéance 2016 à un taux de 5,20% contre 4,39% le 28 mai, et 290 millions de bons indexés sur l’inflation à échéance 2026 à un taux de 5,29% pour laquelle il n’y a pas de base de comparaison

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