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La France a perdu son triple A
« Des coûts de financement durablement élevés amplifieraient les défis budgétaires auxquels est confronté le gouvernement français dans un contexte de détérioration des perspectives de croissance, avec des conséquences négatives sur le crédit », prévient Alexander Kockerbeck, l’analyste principal de Moody’s Investor Service sur la France dans une note d’analyse. Les marchés considèrent dores et déjà que la France a déjà perdu la symbolique note AAA ; cette note ne lui assure plus l’avantage de taux relativement bas puisque l’écart était la seamine passée de l’ordre de 200 points avec l’Allemagne. Les taux à 10 ans pour la France sont de l’ordre de 3.7%.cet écart devrait être confirmé à l’occasion des adjudications d’obligations françaises. Certes la situation de la France n’est pas comparable à la Grèce qui ne peut plus emprunter (sinon à plus de 25% !), à l’Espagne dont les taux sont voisins de 5% ou de l’Italie qui dépassent 7%. La situation est suffisamment grave pour que Valérie Pécresse lance un appel à la BCE et pour que F. Baroin, le ministre français des fiances, demande que le FESF soit doté d’une licence bancaire (ce qui revient à faire porter l’endettement par l’ensemble de l’Europe, ce que l’Allemagne refuse). La réunion du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne devait examiner jeudi cette évolution inquiétante qui menace toute l’Europe, y compris maintenant l’Allemagne qui compte tenu de l’écroulement de sa croissance pourrait également voir sa dette menacée. C’est ce que déclare JC Junker, Président de l’Eurogroup. Il ne fallait pas attendre de décision de cette rencontre ni sur les taux encore moins sur l’intervention plus soutenue de la BCE. Comme d’habitude en Europe on va attendre ; mais les marchés eux n’attendront pas. Ils vont rendre les dettes encore plus ingérables surtout avec la récession assurée pour la fin de l ‘année et les prévisions complètement irréaliste, pour ne pas dire fantaisistes des prévisionnistes pour 2012. On compte en effet sur une maigre croissance alors que c’est plutôt la récession qui s’annonce aussi pour l’année prochaine. Les mesures structurelles ne sont même plus espérées par les marchés tellement l’écart est grand entre les économies envisagées et l’ampleur de restructuration qui s’imposent. Ainsi en France F. Fillon proposent des économies de 68 milliards d’ici 2016 quand il faudrait en réaliser 50 dès 2012. Pas étonnant que le triple A de la France ne soit plus que virtuel.
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